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石墨电极价格暴涨近一倍 关注相关公司盈利
发布时间:2020-07-05 16:12    文章作者:ag旗舰厅手机版

  据百川资讯数据,6月13日普通功率石墨电极报价普遍上涨约2000元/吨。其中,普通功率石墨电极300mm规格,13日报价区间为17600-20000元/吨,较前一日报价15500-20000元/吨,下区间上涨2100元,涨幅13.5%。

  从平均数据看,截至6月12日,石墨电极均价报28152元/吨,周涨幅10.82%,月涨幅达56.55%,较2017年初涨幅近1倍。石墨电极资源仍处于紧张状态,市场表现供不应求。

  业内表示,供给方面,截至当前,全国因环保 政策导致停产或减产的产能达20-30万吨,到2016年石墨电极产量仅50万吨。随着后续环保督查组的督察力度加强,企业复产之路仍困难重重。需求方面,近来国家对中频炉打击趋严,部分中频炉开始转换为电炉,将带动石墨电极需求的增加。目前具备转为电炉资质的产能约3000~4000万吨,将新增石墨电极需求近10万吨,占国内产量约20%。石墨电极价格暴涨,相关公司盈利有望大幅飙升。

  公司发布2016年年报及2017年一季报,2016年公司实现营收26.38亿元,归母净利0.63亿元同比下降34%,实现基本每股收益0.12元;2017年Q1实现归母净利657万,同比减少47.04%。

  油气管道需求未明显起色,管道主业仍可圈可点。2016年油价虽然低位反弹,但均价仍然低于2015年,油气管道行业受此影响需求未明显起色。不过基于公司多元化产品优势及丰富优质的客户资源优势,报告期内,公司管道销售75.63万吨,同比仍微增1.38%;管道主业实现毛利3.58亿元,综合毛利率14.15%,均达到历史最佳。

  期间费用增加明显,参控股公司亏损严重。公司2016年期间费用合计2.6亿元,同比增加27.72%,在营收未明显增长的情况下,期间费用增幅尤为刺眼。其中,管理费用增加4236万元,财务费用增加1233万元分别来自于研发支出增加以及利息支出增加。2016年参股公司中海金洲因贸易纠纷全额计提4088万元坏账导致大幅亏损6000余万、沙钢金洲因市场低迷高成本亏损206万元。期间费用增加以及子公司亏损是公司业绩同比下降的主因。

  油气管道行业仍有望回暖,变更控股股东转型预期强烈。十三五期间,油气体制改革、特高压输电线路建设、地下管廊、一带一路等将有望带来需求增量。尽管一季度因投资亏损及利息增加致业绩不甚理想,但4月份公司与中海石油湛江公司签订2.78亿元供货大单预期能为公司贡献3000余万毛利,或预示行业回暖有望。此外2017年4月,公司完成股权转让,控股股东变更为万木隆股权投资公司,虽然配套资产重组终止,但后期转型预期仍然强烈。

  主业玻璃基板做大做强,拉动公司业绩高速增长。公司拥有7条5代玻璃基板产线,目前已全部实现量产;2013年规划建设的10条6代玻璃基板产线代线产能将得到进一步释放。

  公司5/6代线%以上,产品已基本实现大陆及台湾地区主流面板厂商的全覆盖,国产化替代进口效应明显。同时,2016年3月,公司位于福州的8.5代玻璃基板生产线条产线亿元,代表了国内行业最高水准。液晶玻璃基板业务已经成为拉动公司营收与利润增长的主动力。

  横向延伸面板上游材料业务,抢滩石墨烯“高地”:与外企合作,布局偏光片、彩色滤光片等业务。15年,公司与日本DNP合作,总投资31亿元打造5代彩色滤光片生产线年,公司与日本住友化学合资设立子公司,主营偏光片原卷的生产及切割业务,公司首期投资约5亿元,占绝对控股地位。

  为确保利润可持续增长,公司瞄准石墨烯新领域。因看中石墨烯的无限潜力,公司从14年开始布局石墨烯业务。目前,公司已在石墨烯产业发展方面形成了“内生+外延”双轨驱动的发展模式。公司与两家国内顶尖大学合作,科研实力雄厚;同时,公司依托上市公司平台以及相关政府合作,外延发展可期。2016年7月,公司推出了轰动业界的“烯王”展现了强大的研发技术能力。

  公司作为国内玻璃基板龙头企业,随着6代线代线以及偏光片、彩色滤光片等项目的陆续投产,以及公司在石墨烯领域的突破性布局,公司业绩将保持高速增长。预计公司2016-2018年EPS分别为0.30/0.37/0.49元,对应PE分别为33.86/27.09/20.76倍。

  公司2016年销售收入同比上升12.1%达到12.2亿元,毛利率水平为25.8%,同比上升0.3个百分点,归属母公司股东净利润为1.5亿元,同比上升15.5%,每股净利润0.26元,同比上升9.0%。2016年第四季度公司实现营业收入为3.4亿元,同比增长22.2%,归属上市公司股东净利润为4,876万元。

  2016年营收盈利稳步提升:尽管公司的薄膜电容器和超级电容项目有所推迟,但是在铝电解电容器保持了良好的增长,汇率的有利变动带来的行业定价竞争优势使得公司在营收方面获得稳健成长,公司2016年销售收入实现了同比上升12.1%,达到12.2亿元,而成本控制和经营效率的提升推动了净利润的增长,归属上市公司股东净利润增速略高二收入增速,达到了15.5%。

  毛利率稳步小幅提升,管理效率维持平稳:公司2016年全年毛利率为25.8%,同比上升0.3个百分点,市场竞争的改善,以及包括电力等成本方面的可控使得公司的毛利率水平获得了微幅提升的空间。公司在主要三项经营费用率方面基本保持了平稳,管理费用率小幅下降0.9个百分点,销售费用率及财务费用率分别上升0.1和0.4个百分点。

  未来发展战略及经营计划:营收净利分别目标增长18%和30%:公司的2017年经营业绩目标是销售收入和净利润同比2016年分别增长18%和30%左右。具体措施方面,在传统铝电解电容领域保持在高压大型电容方面有研发、技术提升带来竞争力的同时依靠湖北子公司来积极拓展小型电容器市场。薄膜电容方面在进入量产后继续发挥优普电子的协同效应,加大在电动汽车、军工等市场的推进。超级电容器在加强在重点应用市场团队力量的建设,推出完成产品群。

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